周度大幅调整，后市仍可期待。周行情：本周（2023/07/17-2023/07/21）上证综指下跌2.16%，深圳成指下跌2.44%，创业板指下跌2.74%。本周申万通信一级行业指数高位深度调整，大幅下跌6.22%，板块市盈率TTM 为33.27，位于历史58.80%分位点处，仍处于历史中游水平。自年初以来，通信板块维持了强势表现，领涨全市场。整体行业热度保持较高水平，目前，市盈率TTM 维持在历史中游水平，后续仍可期待板块继续保持较强走势。给予通信行业“推荐”评级。
上半年通信业务情况发布，云计算/物联网等新兴业务增长迅猛。电信业务收入平稳增长，电信业务总量持续较好增势。上半年，电信业务收入累计完成8688 亿元，同比增长6.2%。新兴业务收入持续较快增长。
三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，上半年共完成新兴业务收入1880 亿元，同比增长19.2%，在电信业务收入中占比为21.6%，拉动电信业务收入增长3.7个百分点。其中云计算和大数据收入同比分别增长38.1%和45.3%，物联网业务收入同比增长25.7%。
投资策略：国内通信业务增长稳步推进，尤其是大数据、云计算、物联网为代表的新兴业务增长迅猛：
1）运营商：中国移动、中国电信、中国联通；2）数据中心：中兴通讯、中科曙光、烽火通信；3）光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；
4）光纤光缆：长飞光纤、中天科技、亨通光电
风险提示：新冠疫情反复、国外贸易政策受限、经济复苏不及预期、算力投资不及预期
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（责任编辑：王丹 ）
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